FT张健：如何选择熊市，论平台币潜力分析

比特币在发布时的价格为 ￥39901.81

底层区块链懂区块链，关注“底层区块链”就足够了。

▲FT张健：如何选择熊市，分析平台币潜力

▲FCoin是全球首个资产透明的数字资产交易所

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自6月6日首次派息以来，新兴交易所FCoin在过去半个月里占据了行业媒体的头条。

无论是FT币的价格从私募的0.1元左右涨到8元以上，实现近百倍的涨幅，还是用户每日分红率从2%提升到5%以上，从从投资的角度来看，FCoin无疑是长期熊市的一部分。 超级黑马。

随之而来的是铺天盖地的质疑声。 除了“融资”、“传销”、“刷量”等舆论评价外，还有媒体评论称FCoin正在“透支未来”，FCoin模式被大规模复制。 ，如何保持竞争力存疑。

20180621140524巴比特专访FCoin创始人张健。 在一个半小时的采访中，张健首次完整系统地阐述了FT的核心设计逻辑，并积极回答了一些关键问题。 FT价格和分红何时才能企稳，“存量”平台币将如何应对监管，FT的护城河是什么……

张健解释说，FT是一个基于通证经济（或代币）的社区组织。 核心设计思想是让真正的交易者（社区参与者）持有FT并有成本。 FT成功的关键在于交易所和交易所用户真正实现了利益捆绑，这是通过三个关键词实现的：80%、收益、透明度。 51%挖矿产生的代币能否在一年内全部挖完？ 张健认为，FT的发行量与日交易量正相关，与FT价格负相关，但交易量与FT本身的价值无关。 呈正相关。 因此，FT必须线性释放，估计挖矿时间会持续“几年以上”。

访谈篇幅过长，还是建议阅读全文，深入理解FT的设计思路。 希望投资者在阅读全文后，能够初步得出自己对FT的基本判断，而不是随波逐流投资，或受市场情绪影响听之任之。

以下内容根据对话内容编辑、删减：

8btc：你在区块链行业的经验其实是从交易所，底层技术方案，再回到交易所。 你能谈谈你是如何进入这个行业的，以及你为什么做出每一次转变吗？

张健：我是2013年正式接触比特币的，那时候比特币经历了第一轮上涨，也是第一次受到关注。 我了解了比特币背后的区块链技术，尝试了挖矿、钱包等各种操作和交易。 2014年初，我做了一个网站叫趣快网，因为我觉得国内从来没有一个做区块链数据查询的网站，这是国内第一个。

投身行业，是因为信仰。 2016年出了一本书，是我13年到16年的积累。 书上讲比特币诞生的时候，我说它是“天才的发明”。 我非常推荐比特币的机制，因为它让我们现在常说的一个生态系统、一个系统、一条公链可以自己发展，不需要任何人、任何公司、任何国家的权力去操作。 长大。 以比特币为例。 从一开始的一文不值，到一开始有定价，所谓的比特币披萨节，再涨到一美元、十美元，13年最高价8000元。 难以想象的事情。 如果是让我印象深刻的东西，我觉得比特币的一套思想和机制以及它背后的区块链让我印象深刻。

加入火币纯属巧合。 在做趣快网的时候，一个火币联合创始人的朋友很热情的给我打电话，说一定要和火币聊聊。 很快就去了火币，和李林聊了聊。 聊了一会儿，我们一拍即合，觉得这是一个非常伟大的事业。 刚加入火币网。

我2014年加入火币，2016年离开，离开的原因有两个。 首先是我比较看好区块链本身的发展，希望在区块链的底层技术上有所突破。 当时恰好提到了所谓的“币圈”和“链圈”。 一家专注于区块链技术的公司； 第二个原因是对整个交易所系统和操作都非常熟悉，想尝试新的东西。

8btc：能谈谈FCoin的设计思路吗？

张健：其实离开火币之后，我压根没想过做交易所。 很多人也来劝我，说我有这么好的经验，技术基础，行业积累，交易所业务这么好，为什么不去做呢？ 可我还是找不到说服自己的理由。 因为我没有看到未来交易所的形态，如果和现在的交易所一样，我可能就不是交易所了。

转变发生在17年。 我的认知发生了升级，发表了一些关于代币经济、token的文章，开始寻找一些我认为可以突破的点，可以实现我对区块链的理想，或者社区的理想。 寻找突破点后，发现交易所是我最熟悉的生态。 于是我大胆地将自己对代币经济、未来组织和社区的理解嫁接到了交易所载体上。 这个结果就是现在的 FCoin。

首先，他首先是一个基于社区的交易所。 什么是基于社区的交易所？ 它不是一家公司。 公司有股东，董事会CEO，股东代表公司权益，股东可以分红； 但通证经济不是这样，区块链行业也不是这样。 我希望用区块链思想和代币经济来打通这一切。 所以我们强调FCoin最初不是一个公司，而是一个基于代币的社区组织。 我们发行了FT，这个token可以充分代表大家的利益。 没有别的东西可以代表，因为我们不是公司，没有股份比特币是怎么选币的，没有股东，这是第一个出发点。

第二，如何让社区成员持有FT？ 因为交易所重在技术和运营，团队显然需要持有一部分。 但是从我个人的角度来说，公益精神是我的出发点，所以我觉得社区至少应该持有一半。

因此，社区占整个FT发行量的51%。 但是让社区持有 51%，直接给社区是没有价值的。 那么如何让他有价值，让社区真正持有。 从交易所的角度来看，什么是社区？ 很简单，就是交易员，包括传统交易所，大家都是交易员，甚至是交易员。 在我看来，交易者应该成为我们的“股东”。 如何让他们成为我们的股东？ 所以我设计了一个叫交易挖矿的机制，这也是源于我对比特币的深刻理解。

你是什​​么意思？ 只要在平台交易，显然要支付手续费，这是所有交易所开放的主要盈利模式。 我们将手续费转化为FT，100%返还给交易者。 换句话说，你交易FT是免费的，而FT是交易平台权益的代表，所以这是非常准确的。

因此，核心是让真实的交易者有成本地获得FT。

8btc：FT的另一部分设计是手续费的返还，所以有大量的机器人刷单。 事实上，机器人刷卡每天的收益可能会超过分红收益。 平台如何看待大量刷卡行为？ 今后是否会采取措施加以遏制？

张健：其实我们的疑惑主要集中在为什么交易量这么大，因为它包括我们的分配机制。 为什么不质疑矿池的高算力呢？ 另外，FT是如何代表用户权益的？ 这是非常重要的。 我们不是公司，我们没有股东，只有FT。 所以社区的一切都应该在FT中体现。

如何使用兴趣捆绑？ 我们设定的机制是收益的80%，每天及时分配给所有FT持有者。 突破点在哪里？

首先，80%。 80%是什么意思？ 这意味着我们要分配大部分收入，我们只保留20%用于平台的技术研发和运营市场。 FT的价值非常高。 你可以想象传统的上市公司。 有的上市公司甚至多年、十年不分红。 一些上市公司可能每年都会派一些股息，但很少有基本可以忽略不计的。 但是大家看到我们的红利的时候都震惊了，所以这是我们的第一个机制，我想重点说说80%，这是远远超过现有的所有经济形式的。

第二，收入。 上市公司不分享收益，都是分享利润，亏损怎么分？ 我们为什么要分收入，很简单，因为只有收入是可验证的，透明的。 利润不好，你说你花了多少钱？ 但是如果你花的钱都是线下的，你就没有办法证明你真的花了那么多钱。 这也是所有基于区块链的资产最大的优势，流向是可以证明的。 比如我们平台有多少资产，有多少交易量，可以做到公开透明。

三是资产完全透明。 因为长期从事区块链行业，对交易所和区块链都比较了解。 我发现现在交易所和区块链的精神有些矛盾。 区块链的精神是什么？ 它是去中心化的、透明的、可验证的、不可伪造的，但现在交易所完全不透明。 甚至有一些交易所实际上已经资产流失，即将倒闭。 你可能不知道，但你仍然在往里面存钱。 当年的门头沟事件就是如此。 所以现在有几万个交易所，能做到公开透明的交易所就那么几个。 答案是不。

交易所为什么要公开透明？ 有两个原因：第一个原因是交易所持有大量用户资产，我觉得首先应该是公众公司，他应该接受公众监督； 第二点，我们在FCoin的生态中，80%的收益是返还给FT持有者的，100%的手续费也是通过FT返还给矿工的。 这两个数字都取决于用户，因此交易必须透明。 假设交易所不透明，收入不透明，资产不透明，分出来有意义吗？ 没道理，你不能证明你赚了那么多钱。

8btc：交易平台始终以中心化方式运作。 以后会不会有特别大的交易量，手续费的分红部分太大，所以调整分红比例？

张健：这个写到我们的白皮书里了，不变。 未来FT主链上线后，将写入智能合约比特币是怎么选币的，任何人都无法修改。 20%，我觉得不管是现在还是将来，都可以为我们交易所自身技术操作市场的方方面面提供充足的资金。 这也是基于对交换形式的理解。 这个比例我定了，我有信心我能做到。

8btc：什么情况下平台交易量、FCoin价格、分红会达到平衡或相对稳定的状态？ 能否粗略测出平衡点？ 设计之初有计算过，51%的挖矿量大概在什么时候完成？

张健：这要看两点。 首先是平台目前的市场份额或增长率； 二是整个市场的扩张速度。 所以从平台占整个市场的增速来看，大家也可以看到我们的崛起是非常快的。 但如果市场不变，市场还是很有限的，对吧？ 这涉及到另一个问题，市场空间有多大？ 我个人认为市场时期才发展了1%，至少还有一百倍的增长空间让我们可以想象。 因此，通证经济的未来有百倍的成长空间。 因此，在未来的很长一段时间里，我们都会有源源不断的向上发展的动力。

有过计算。 很难预测挖掘何时完成。 我最激进的评估是几年以上。 如果我保守一点，可能不止于此。 很多人会质疑这几天量很大，但是从前几天看不出早期的比特币也释放的很快。 市场会调整。

该机制最有趣的一点是，FT的释放量与日交易量正相关，与FT的价格负相关，但交易量也与FT本身的价值正相关。 所以有一个很明确的判断，FT的发行量一定是线性增长的。 随着累计值的增加，每天的释放比例必然会越来越小。 加上未来价格越来越匹配其发行量的可能性，其发行量将逐渐趋于稳定值。

8btc：Fcoin首页的那条线很醒目。 很多交易所都说自己是透明公开的，但是用户没有办法去验证。 Fcoin如何真正做到资产透明公开？

张健：这是基于我做交易所的初衷。 交易所最有资格做到透明，但传统的数字货币交易所做不到透明。 因为只要涉及到非区块链资产，它们就不能自己证明自己的存在，你也不可能让每个公众去验证。 为什么比特币有价值？ 因为每个人都可以验证它的存在，它是有价值的，它是独一无二的。

所以这种币交易所持有所有的区块链资产，它自然可以让所有用户验证它的资产，不管交易所是否愿意。 我们公布了一批钱包地址，您可以随时查看。

8btc：交易所如何保护用户资产？

张健：其实交易所的风险非常大。 没有非常强大的技术背景和丰富的交易所操作经验，风险基本不可控。 因此，我们的优势在于，我过去处理交易的经验非常丰富。 风险经验。 有着非常丰富的经验，对于如何保障交易所的安全有着清晰的认识。 这对于新进入者来说是不可替代的。

所以我能够让交易所从上到下的安全级别非常高，是世界上最安全的交易所之一，而且我们所有的资产都是公开的，就是我们一旦发生安全事件，大家都会知道，它里里外外都是透明的，我们无法伪造。

8btc：FCoin是否存在监管风险？

张健：因为我们不是一个公司，而是一个社区，是一种很特别的形式。 之前发过一篇文章，叫比特币版交易所，你觉得比特币有政策风险吗？ 比特币如何调整？ 似乎很难打电话给中本聪来谈论它； 因为他是一个社区形式，最终由很多人维护。 我只是社区的发起人。 最终，我将成为 FT 持有者。 我以后可能是社区委员会的主席，甚至不是主席。 我仍将作为社区委员会的参与者参与治理。

换句话说，FCoin是属于每个人的社区，不能用传统的公司治理来定义。 我们拥抱监管。 丹华资本张首晟教授一句话说，区块链是新旧世界的转折点。 我们正处于新旧世界的转折点，新世界需要建立一套新的监管规则，而不是使用传统的金融规则。

8btc：还是之前监管问题的延续。 目前，分红形式的代币很容易被判断为有价证券。 未来FT可能会受到美国、中国、新加坡等多个主流国家监管政策的限制。 如何处理？

张健：现在平台币有两种，一种是积分，一种是股票。 我们的平台货币类似于股票。 毫无疑问，因为他有分红、收入、投票权等各种权利。 但是我觉得不是现在的存量，是未来的存量。 我觉得现在的法律体系去监管股票的未来形式是有一些问题的，所以我们叫它代币，而不是股权。

所以，我不看好用现在的监管体系来监管未来大流量的完全不同于原有体系的权利表现形式。 同时，我强烈主张和尊重尽快建立新的规则。

我认为监督会进行一次认知升级。 经过多次尝试和努力，他们会发现，用旧的金融监管方式和规则，很难对这些新兴的高流动性资产进行监管。 这个时候，他愿意制定新的监管制度，我们也愿意配合，积极提供力量。 我们甚至很快就会投入研究，能够建立一个全新的监管体系。

我认为未来监督的发展方向是公众监督。 社区监督是什么意思？ 比如普通用户是不能监管传统上市公司的，因为你不能到他们公司去查看他的库存，看他的资产是否还在，但是数字资产交易所可以随时查看资产是否还在。 前几天放出了我们的一批地址，大家可以看到我们有多少钱，大家可以随时实时观看。 所以，我认为，公开、自治一定是监管的方向。

8btc：在初期快速获取用户后，交易所的长期发展对其运营能力非常重要。 运营和营销的计划是什么？

张健：我一直是这样看运营市场的。 首先，自己的产品要有足够的竞争力。 如果你的产品没有足够的竞争力，你在市场运营上再怎么努力，也是事倍功半。 我们之所以能够在早期迅速崛起，是因为我们的产品有足够的竞争力，因为我们能够更好的代表大众，代表社区和交易者的利益。 以我为核心的一群人以及未来的合作伙伴和志愿者，我们设计的所有社区系统都是和所有交易者本身一致的，我认为这是我们产品的最强体现。

只有你和大家的利益粘在一起，才能得到大家的支持和支持。 我对此很有信心。 从产品和市场运营的角度来看，未来我们的产品会不断迭代，提升体验。 同时，核心仍然是我们的产品驱动。 我们是一个技术和产品驱动的社区组织，而不是运营和市场驱动。

8btc：平台于5.24正式上线。 不到一个月的时间，连续多日分红突破数千BTC，交易量增长惊人。 另一部分设计是手续费的返还，所以有大量的机器人刷单。 事实上，机器人刷卡每天的收益可能会超过分红收益。 平台如何对待大量刷卡行为？

张健：首先，我们肯定没有做。 刷牙的传统概念是什么意思？ 平台诈骗，比如平台想让别人觉得你的平台还很火，所以你自己创造一些交易量，或者你跟自己交易。 但是我们平台最大的特点是什么？ 我们的交易量是有手续费的，我们80%的手续费会分配给FT持有者。 如果说我们自己做，真金白银都得分。 从这点来看，平台自己刷单的可能性基本排除，我们绝不会做这种事情。 因此，我们平台上的所有交易都是真实的、真金白银的、用户的交易。

第二点需要强调的是，我们的交易本身既是交易又是挖矿行为，所以我们比不上这种只有交易没有挖矿行为的交易所。

8btc：11日，平台首次将24小时快照改为每小时快照。 为什么要做这个调整？ 用户分红是按照24个快照的平均值计算的吗？ 是为了抑制刷机操作吗？ 还是抑制0:00快照后各个币种的价格波动？

张健：24小时的公平性会差一些。 让我给你举个例子。 比如你今天早上8点买了很多FT，下午4点扔掉了，你就赶不上今天24点的快照了。晚上。 所以在以前的规则下，你有我们的FT，但是你没有得到我们的收入。 这是第一件坏事，不太公平。 第二个坏处是会引起市场的短期波动，因为0:00和24:00，大家都知道只要我在这个时候持有，就可以分红。 所以这个时候，他才会愿意购买。 一旦这一点结束并支付股息，我就可以卖掉它。 所以增加了市场短期的不确定性，所以不管是从公平的角度还是从市场的角度，每小时快照都是非常有必要的。

8btc：FT模式一炮走红，新一批类似模式的交易所涌现。 FCoin的护城河是什么？

张健：如果是非主流交易所，它的目标、行业资源、各方面的竞争力都不是一个档次的； 第二，我们的模式和机制难以复​​制。 机制本身就包含了我们深刻的思考。 如果这个东西达不到思考的层次，别人再牛比葫芦，引入机制也未必能做好。 二是机制本身对技术要求极高。 交易或者挖矿一开始肯定有非常大的交易量，所以如果没有强大的技术支持，交易所系统是应付不过来的，即使能复制模型也行不通，所以它的护城河其实很高。 信任也是一个重要因素。

8btc：我刚才说的是小公司面临的壁垒，大公司也采用这种模式，你会担心竞争吗？

张健：不太担心。 这就涉及到先有没有公司，有没有token。 如果按照原来的结构已经有了实体，就很难推翻原来的结构，用新的结构重建。

8btc：提到频率最高的词是“通证经济”。 您能简单谈谈您对通证经济的理解吗？ 为什么FT是比特币之后代币经济实践的一大创新？

张健：通证经济的关键在于通证。 我觉得token的意义比区块链还要大。 如果要找一个历史上的东西来对标，我觉得就是公司制度和股份。 你知道公司的发明带来了什么吗？ 公司的发明是一种制度创新，这种制度创新带来了整个资本主义的兴起和人类生产力的大飞跃，带来了整个工业革命，整个资本主义革命。 所以如果是一项能与标杆企业匹敌的发明，那是一个怎么说都不为过的伟大创举。

那它和公司制有什么区别呢？ 首先，它可以起到很多公司的作用。 公司的主要作用是利益的安排和协作体系的建立。 代币也可以发挥作用，但是相对于企业制来说，已经实现了跨越式的提升。

为什么？ 因为代币可以实现协作中的即时协作，利益分配中的即时激励。 从去年ICO的狂热中，也可以看出即时激励对人们的刺激有多大。 币圈一日，人间一年。 虽然里面有很多造假和割韭菜的行为，但是我很鄙视他们。 但它本身又包含了另外一个很有趣的东西，它对人的刺激作用是前所未有的。

一种全新的系统，如代币，可以为人们提供即时激励，提高人员之间的协作效率。 我什至认为未来它可以代替公司，它会带来社会组织形态的演进和升级。 未来几年我可能会朝这个方向实践和研究。