比特币低于挖矿成本，矿主还会继续挖矿吗？

编者按：本文转载自冒充华杰（ID：gh_4964035c6922），作者金泽，经36氪授权转载。

随着比特币价格暴跌至7000美元水平，有人开始担心比特币会跌破“挖矿成本”，矿工可能会陆续罢工，这将对比特币带来一定的支撑。货币价格？

这个想法有点幼稚。

首先，我们来分析一下比特币的挖矿成本是多少。

引用 Fundstrat 的成本模型包括三个因素：设备成本、电费和其他费用，包括维护冷却设施。

Fundstrat 的 Thomas Lee 在本月的报告中说：“根据我们数据科学团队开发的挖矿模型，比特币挖矿的盈亏平衡成本为 8,038 美元。”

图片：Fundstrat 的比特币成本计算表

所以当比特币最近跌至 8,000 大关时，所有散户投资者都变得非常紧张。

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但实际上，这里的8000包括“沉没成本”或“固定成本”，在实际业务运营过程中不应该考虑沉没成本。

比如一家餐厅，你已经交了12万的房租，每月的人员成本是2万。平均而言现在还值得挖矿吗?，每月费用为 30,000。如果毛利达不到3万，你不做吗？当然不是，因为你有12万的房租。它不能被回收或转移。只要毛利不低于2万的人员成本，就应该继续做下去。

采矿也是如此。简单来说，只要比特币的价格不跌破“运营成本”就是电价，矿工没有理由停下来。

目前效率最高的比特币矿机蚂蚁S9，18000元/台。日产量0.001 BTC，日耗电量32.8 kWh。这基本上是一个固定的效率和能源消耗，但每个矿工的成本可能会有很大差异。成本可能是30美分一次，挖一个比特币的“运营”成本是9840元，也就是1600美元。

当然，如果你在家挖矿，电费可能在6美分，“运营成本”会涨到3200美元。

但如果算上矿机的折旧，成本会大幅增加每台US$3~4,000，加上人员和周边设备、维护，这接近Fundstrat估计的总成本$8,000。

如下图，以0.5元/kWh的电费计算，S9矿机是7000多美元的比特币。在这种情况下，您仍然可以每天赚取 27 元。这种情况下，你不开始挖矿吗？

这里还有一点需要注意的是，上面的计算逻辑还是很简单的，比特币的现实世界和现实中的矿油完全不同——比特币的挖矿难度会根据总算力的不同而有所不同。

也就是说，比特币的发行速度是固定的。挖矿的人越多，挖矿越难，每个人的成本都会上升。同样的投资，剩下的人挖出的比特币数量会增加，而他的成本实际上会降低！打个不恰当的比喻，如果世界上只有一个人在挖矿，那么如果他用手机的CPU挖矿，比特币就会继续流动。

所以这里还有一个游戏过程。如果你想从后续的挖矿中获得更多的“红利”，你不能退出这个游戏。你的策略应该是展示对手的实力。强迫你的对手退出这个挖矿游戏。

而展现实力的最好方式就是“沸腾”。你越表明你愿意在亏损或没有钱的情况下坚持下去，你的对手就越有可能害怕退缩（感觉你无法挺过去）。将来分红时）。

所以，再打个不恰当的比喻，就算比特币跌到1元，只要有矿工相信未来能涨到运营成本以上，就应该挖。还需要注意的是现在还值得挖矿吗?，这个运营成本会随着参与的人少而增加，但问题是参与的人越少，比特币的价格可能会在那个时候越低。

总结：

比特币的挖矿成本是一个动态且复杂的计算过程，矿工只要不低于电费就不应停止挖矿；

不要以为综合挖矿成本对价格有任何实际支撑（可能有情感支撑）；

但低于 8000 美元的价格确实可能会阻止新的计算能力/矿工进入市场

即使电费低于电费，“忠实”矿工仍有坚持的理由。