重！我国3座200万吨世界级钼矿将投产，国内十大钼企掌控全球钼矿命脉

一、三个世界级钼矿项目

综合国内外市场，钼精矿行业是一个高度集中的行业，全球排名前11位的公司控制了72%的市场供应，其中5家来自中国：

陕西金堆城钼业、洛阳钼业、中铁宜春鹿鸣矿业、中国黄金满洲里五山矿业、华夏建龙集团河北丰宁鑫源矿业。

未来五年中国可能投产的大型矿山包括黑龙江大兴安岭岔路口钼矿和安徽沙坪沟钼矿。

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安徽沙坪沟钼矿介绍

2011年以后，中国新发现3个200万吨世界级钼矿，包括安徽沙坪沟等资源。

沙坪沟钼矿是一个巨大的“斑岩型”钼矿。该矿床位于安徽省六安市金寨县境内，距金寨县城约50公里。合武高铁、高速公路穿过矿区南部。

硬化路面连接片区内各村落，将主要聚居点连成一体，并与县乡公路相连，形成四通八达的交通网络，交通更加便捷。

根据《安徽省金寨县沙坪沟钼矿勘查地质报告》（2013.3）测算，沙坪沟钼矿探明+控制+推断品位（即331） +332+333）矿石储量177,471.0400万吨，金属钼含量2,459,413.82吨，平均品位0.139%。

目前是亚洲最大、世界第二大钼矿床，钼品位也处于世界领先地位。

辉钼矿（MoS2） in MoS2））钼含量占总钼含量的96.97～97.93%。实验室工艺测试指标为：

钼精矿品位50.80%、50.59%，钼回收率90.64%、91.49%；硫精矿品位35.10%、40.10%，硫回收率65.46%、59.21%，达到GB3200-89钼精矿质量标准KMo49-A级标准。

沙坪沟钼矿易选，伴生硫可综合利用。主矿体厚度变化系数为36%，工业矿体厚度变化系数为48%，为稳定矿体。

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黑龙江大兴安岭岔路口钼矿

黑龙江大兴安岭岔路口钼矿是我国近年来发现的又一巨型钼矿。建设总投资预计超过100元，由云南驰宏锌锗和北京龙东投资两家民营企业拥有。矿山已建成，预计3年内投入试生产。

岔路口矿的资源与沙坪矿的资源相同。沟是等价的，但它的缺点是等级太低。具有产业开发价值的资源约176万吨。

钼矿总资源量246万吨，其中工业矿山（品位）0.06%）176万吨，占总量的72%，平均品位0.@ >087%；低品位矿（品位）0.03%）70万吨，占总量的28%，平均品位0.048%。

经济研究院从公开资料中获得了中铁宜春鹿鸣矿业的部分指标，并与安徽沙坪沟钼矿、黑龙江大兴安岭岔路钼矿数据对比可以看出安徽沙坪沟钼矿在资源禀赋和地理位置上具有一定的比较优势。

表3鹿鸣、沙坪沟、茶道口钼矿部分数据对比

国内知名钼企业有金堆城钼业有限公司、洛阳栾川钼业集团有限公司、中铁宜春鹿鸣矿业、中国黄金满洲里巫山矿业、华夏建龙集团河北丰宁鑫源矿业等.

二、钼资源分布

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全球钼资源分布

目前，世界上发现的钼矿约有20种，其中最具工业价值的是辉钼矿，其次是钨相钙矿、铁铂矿、彩钼铅矿、铂铜矿等开。

根据美国地质调查局2015年公布的数据，全球钼资源储量约为1100万吨。中国是世界上钼资源最丰富的国家，钼资源储量为430万吨，其次是美国。 （270万吨）和智利（180万吨），这三个国家的钼资源储量占世界总储量的80%左右。

钼资源丰富的国家包括秘鲁（45万吨）、加拿大（26万吨）、俄罗斯（25万吨）、澳大利亚（20万吨）、蒙古（16万吨）、亚美尼亚（15万吨）、墨西哥（13万吨） )、哈萨克斯坦（13 万吨）、吉尔吉斯斯坦（10 万吨）、土耳其（10 万吨）、乌兹别克斯坦（6 万吨）和伊朗（5 万吨）。

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中国钼资源分布

中国是世界上钼矿资源最丰富的国家之一。 2014年我国钼矿探明资源储量（金属含量）达到2.726.8万吨。

从钼矿在中国的分布来看，中南部地区占全国钼总储量的35.7%，东北地区19.5%，1 3. 在西北部。 9%，华北12%，西南仅4%。

河南省最大，占全国钼储量的30.1%，其次是陕西省，占13.6%，吉林省占13%。中国钼储量占全国的5%6.5%。

其他储量较多的省（区）为：山东6.7%、河北4%、辽宁3.7%、内蒙古3.6%。这8个省（区）总储量占全国钼矿总储量的81.1%。

目前世界上最大的钼矿是美国科罗拉多州的Clemex钼矿，储量超过300万吨。河南栾川钼矿总储量206万吨，居世界第二三、亚洲

与美国、智利等世界主要钼资源国相比，我国钼矿的主要特点是大型矿床多，但品位低。对于平均品位小于0.1%的低品位矿床，储量占总储量的65%，其中小于0.05%的储量占10%。

中品位（0.1%～0.2%）储量占总储量的30%，而更富品位（0.2%～0. 3%) 存款占总储量的 4%，而品位大于 0.3% 的富矿仅占总储量的 1%。

三、钼资源开发现状

作为稀有金属，其市场规模大于铁、铜等贱金属。小得多。

2016年全球钼精矿的生产和消费接近平衡，总量相当于约23万吨金属钼。按过去三年国际市场均价，$8.04/lb按钼计算，钼精矿总市场约40.77亿美元，即仅相当于 2016 年全球铜精矿销售市场总量的 4% 左右。

由于市场容量小，少数大矿对市场影响较大，容易形成供给侧巨头垄断。无论从国际市场还是从国内市场来看，目前大型矿山都在少数。企业控制了绝大部分产能，供应集中度较高。

就年产量而言，全球排名前11位的钼矿企业可分为4个等级。美国自由港和智利国家铜业公司属于一级。金属钼年产量3万吨以上。堆城钼业、洛阳钼业、鹿鸣矿业均在三线，年产量在10000-20000吨。

由于金堆城钼业和洛阳钼业拥有全产业链的钼冶炼和精加工能力，自有矿山生产的钼精矿不对外销售，在国内钼精矿交易市场销售。中铁宜春鹿鸣矿业是唯一一家产量超过万吨的矿山，控制着钼精矿现货市场供应量的30%，其定价是市场价格的基准。

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全球钼资源供需关系

从全球来看，中国、美国和智利是主要的供应国和生产国，这三个国家的钼总产量占世界总产量的80%，中国约占世界总产量的35%。 2016年全球总产量。

在世界其他生产国中，秘鲁的产量近年来大幅增长。预计到2020年，南美将超过中国成为全球第一大生产国，金属产量约10万吨。

从全球整体供需格局来看中国十大矿山，2000年至2008年钼精矿市场基本保持供需平衡局面。

但是，从 2008 年到 2015 年，供应过剩。 2008年全球金融危机后，全球经济形势持续低迷，国内外含钼钢需求急剧下降。 ，供应持续上涨，产能过剩加剧，钼矿价格一路下跌。

截至2015年，跌至680元/吨千瓦时的十年低点，低于全球钼资源的生产成本。但随着2016年国外矿山和部分国内矿山减产，全球供需已恢复平衡。

由于钼价长期处于低位，钼供应结构中低成本副产钼占比不断上升，给钼价回升带来较大压力。

2016年全球粗钢产量同比增长1%，不锈钢产量同比增长7%，而用作油管原料的钼价格和316系不锈钢，同比下降3%。

从钼的终端消费来看，不锈钢、石油等行业是下游需求的主要来源。全球钼精矿需求集中在欧洲、美国和东亚，其中中国需求量占总需求的36%。

未来，随着全球经济的逐步复苏和中国经济新常态的复苏，中国钢铁行业将进入震荡高峰期，全球钼精矿供需也将保持低位运行。缓慢上升和平衡。预计2020年钼消费量将达到27万吨左右。

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钼矿价格走势预测

从钼矿价格变化来看，近十年我国钼精矿价格波动较大。

2005年上半年最高价达到6150元/吨千瓦时；之后跌至4000元/吨千瓦时左右；

2008年下半年，钼价再次出现断崖式下跌，2015年下半年一度跌至670元/吨，随后触底反弹，2016年底达到1060元/吨。

2017年一季度末，价格继续回升至1200元/吨千瓦时。受矿山增产、安全监管、环保督查等多重因素影响，我国钼价波动将更加频繁，整体价格稳中有升。

预计2017年钼精矿价格上破1500元/吨难度较大，价格将在矿山成本线1200元/吨区间波动， 2018年可能上涨至1200-1400元/吨度区间。

2020年后价格或走出底部空间向上运行，并尝试突破1700元的再平衡点。

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中国钼资源开发现状

改革开放以来，中国钼业迎来发展高峰。 1万吨升至7.3万吨中国十大矿山，2008年升至18万吨，2014年达到20.2万吨的历史新高。

此后，由于钢铁行业表现低迷，钼需求增速放缓，钼供应过剩导致钼价持续下跌，产量降至18.@ 2016年>5万吨。

据统计，2007年至2016年，我国钼精矿平均产量为17.9万吨。

近年来，国内钼矿资源开发呈现集中化趋势。大型优质矿山逐渐被少数企业控制，其中中国企业占绝大多数。

2016年，我国具有一定规模的生产矿山约20家，其中前5名企业占总产量的70%。

表1 2016年中国十大钼矿生产商产量统计

单位：10,000 吨（45% 物理吨）