重击！央行再次“下调存款准备金率”，人民币快速升值。什么信号？国务院也出台重要政策

在股汇“双杀”下，人民币兑美元汇率急速贬值，离岸汇率一度跌破6.6的重要水平，央行却“出手” “ 快点。

4月25日，离岸人民币兑美元汇率自2020年11月以来首次跌破6.6关口，盘中跌幅超过1%；在岸人民币兑美元盘中一度跌幅高达900点。

不过，央行也果断出手稳定外汇市场预期。在离岸人民币兑美元汇率跌破6.6关口后不久，中国人民银行官网宣布，自5月15日起，金融机构外汇存款准备金率将下调1个百分点，即外汇存款准备金率。税率从目前的 9% 降至 8%。

这是央行四个多月后首次调整外汇存款准备金率。降低外汇存款准备金率，相当于向市场释放更多美元流动性供给，可以减轻人民币对美元贬值压力，有利于人民币对美元汇率基本保持均衡等级。消息公布后，离岸人民币兑美元汇率上涨200点，突破6.58关口。

25日人民币兑美元快速贬值，尽管当日股市大幅下挫，但近期人民币汇率贬值速度明显加快，也反映了当前国内经济下行压力和经济下行压力。市场预期减弱。多位经济学家近期呼吁采取一些速效政策措施，加大对稳增长的支持力度，确保二季度经济增速回到5%以上，为实现全年经济增长目标奠定坚实基础。

预计近期新一轮稳增长措施将密集落地。4月25日外汇怎么兑换人民币，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续复苏的意见》（以下简称《意见》），出台一系列促进消费有序复苏的措施和消费的发展。

释放约100亿美元外汇流动性

调整外汇存款准备金率被视为央行稳定市场汇率预期的政策工具箱中的一项准备金政策。从央行以往的操作来看，一般在汇率快速大幅升值时，可以通过提高外汇存款准备金率来缓解升值压力，反之亦然。

这是央行四个多月后首次调整外汇存款准备金率。此次调整的背景是上周以来人民币对美元快速贬值。4月25日，离岸人民币兑美元汇率自2020年11月以来首次跌破6.6关口，盘中跌幅超过1%；在岸人民币兑美元盘中一度跌幅高达900点。

中国银行研究院高级研究员王友新告诉证券时报记者，外汇存款准备金率是跨境资金流动的重要宏观审慎政策工具。当前，当汇率价格和市场情绪发生较大变化时，调整可以起到逆周期作用，改善外汇供需，释放政策信号，起到稳定汇率和市场情绪的作用。

事实上，作为逆周期调控工具外汇怎么兑换人民币，央行在去年6月和12月两次上调外汇存款准备金率，将准备金率从之前的5%提高到9%。但与现在不同的是，去年的调整更多是为了控制人民币的过度升值。目前，随着市场形势的变化，人民币已经从升值阶段进入调整阶段，降低外汇存款准备金率也是题中之意。

“降低外汇存款准备金率，可以向市场释放此前被锁定的外汇流动性，增加市场外汇供应量，从而控制外汇升值，缓解人民币贬值压力。” 王有新介绍，目前我国市场主体外汇存款在1个百分点，存款准备金率下调1个百分点，可以释放约100亿美元的外汇流动性。与此前2个百分点的调整相比，此次政策变化的信号更强。

人民币汇率将逐步回归稳定波动

至于近期人民币兑美元快速贬值的原因，尽管受到美元指数持续走强的外部因素推动，但不少分析人士认为，近期人民币兑美元贬值幅度大于美元指数上涨，人民币兑一篮子货币汇率也出现贬值，说明近期人民币汇率贬值更多是受国内因素驱动。

南方某银行外汇交易员告诉证券时报证券中国记者，上周以来，外汇市场的客户交易量有所增加。目前，结汇和购汇量有所增加。结汇主要来自出口企业等市场主体。的持续释放。3月以来，国内经济基本面受三重压力拖累。此外，疫情多地蔓延，经济下行压力加大，出口增速下降，需要汇率表现出弹性。

不过，虽然人民币汇率自上周以来加速贬值，但即使在目前的水平上，人民币汇率仍显得较为坚挺。截至4月22日，反映人民币兑一篮子货币汇率的CFETS人民币汇率指数仍在104左右，较年初升值1.约7%。

展望今年人民币汇率走势，多位分析人士指出，在美元快速升值周期中，人民币无法独善其身，人民币汇率仍有一定贬值空间，但大幅贬值没有基础，难以形成持续单边贬值。趋势。

国家外汇管理局副局长兼新闻发言人王春英近日也表示，近年来，人民币汇率弹性不断增强，外部压力得到及时有效释放，市场预期保持稳定，外汇市场交易合理有序。目前，境内实体外汇存款超过7000亿美元，也创历史新高。企业通常适时结汇，“高位结汇、低位买汇”的理性交易行为可以有效抑制部分汇率调整，为人民币汇率总体稳定和外汇市场平稳运行作出贡献。此外，从当前人民币对外汇远期及期权等衍生品的相关指标来看，不存在明显的升值或贬值预期。

王有新还表示，当前市场预期和情绪变化是影响金融市场的重要变量。从以往政策调整的步伐和效果来看，政策的出台将对稳定市场预期起到重要作用。除外汇存款准备金率外，我国还有远期售汇风险准备金率、企业境外放贷宏观审慎调整参数、跨境融资杠杆等宏观审慎调整工具比率。人民币汇率将逐步回归有序稳定波动。

稳增长政策力度再大，国务院也要出手

从长远来看，汇率的变化反映了经济基本面的变化。近期人民币汇率明显加速贬值，也反映出国内经济下行压力加大，市场预期减弱。许多经济学家最近呼吁采取一些速效政策措施。

中国人民银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣表示，稳定宏观经济市场是当务之急。当前疫情得到有效控制，特别是5月初，更有力度的宏观经济政策可以落地。对冲疫情影响尤为重要，让二季度经济增速恢复到5%以上，为实现5.@的预期目标奠定基础尤为重要全年经济增长>5%。为积极有效扩大内需，下一步扩大消费可考虑对低收入群体特别是困难家庭提供更多直接补贴。

据国开报告，全国政协常委、经济委员会副主任杨卫民也表示，当前，政策更加有针对性和针对性，采取更加科学精准防疫、金融支持低收入群体扩大消费等措施，加大对稳增长的支持力度。

巨峰投资咨询高级投资顾问吴灿表示，短期内，降低外汇存款准备金率将增加外汇流动性，有利于缓解人民币贬值压力。从中长期看，保持中国经济稳定增长是汇率稳定的关键因素。能否有效控制疫情，尽快改变走弱的预期，促进消费，增加供给，是改变人民币汇率预期的核心因素。

预计近期新一轮稳增长措施将密集落地。4月25日，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续复苏的意见》（以下简称《意见》）消费的发展。

《意见》提出，从促进消费有序恢复发展、着力稳定消费基础、完善支持体系、不断深化改革、强化保障措施等多方面推动消费复苏。

《意见》提出，着力稳定基本消费基础。积极推动物质消费提质升级，加强健康养老、托儿等服务消费，不断扩大文化和旅游消费，大力发展绿色消费，充分挖掘县乡消费潜力。在大中城市科学规划建设多个集仓储、分拣、加工、包装等功能为一体的郊区仓储基地。以汽车和家电为重点，引导企业开展下乡促销，鼓励有条件的新能源汽车和绿色智能家电下乡，推进充电桩（站）等配套设施建设。汽车等大类消费稳步增长，各地不得新增汽车限购，已实施限购的地区逐步增加增量汽车指标，放宽购车资格限制。

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